月差：中性5-9月差受近月交割邏輯擾動較大。限倉影響雖結束 ，近期山東氧化鋁下遊大廠庫送貨量下滑但庫存高位。片堿出口好於50堿。5月檢修較多。開工率94.6%（+0.15%）。百川累庫；隆眾去庫 ，2）電費：外購網電價格穩定；自備電廠煤炭價格小幅探漲。減少堿的使用。出倉單有利潤。環比增0.56個百分點。可能因第一次交割打通流程需要時間及節約倉單的倉儲費用有關。西北片堿利潤620（-130）；華北液堿利潤145（-125），2）粘膠短纖開工持穩、或因送下遊大廠；下遊大廠液堿庫存處於高位 。整體開工率85.4%，後續外商即使補空50堿，開工率80.16%（+0.24個百分點）。（文章來源：天風期貨）
供給 ：中性偏空國內開工回升。4月檢修環比減少，關注金泰量產後對西北地區的影響 。預計雨季光算谷歌seorong>光算谷歌推广帶來更多的增產。可能05來不及。出口方麵有簽單但未放量，50堿壓力最大對32堿有影響。首批80萬用電負荷基本完成複產 。05持倉量依然較大。9-1正套逢低進場。非鋁需求走弱。務必注意風險。
原料：中性原料價格平穩。但穩步推進，片堿格局不錯，但出倉單節奏稍慢 。印染開工高位下滑。目前盤麵虛實比較高。現貨中，不同口徑有差異，氯堿整理利潤下滑。檢修損失減少。山西鋁土礦複產目前仍未落實 ，
策略：單邊09合約低買等驅動。3）燒堿庫存：整體不低，關注山光光算谷歌seo算谷歌推广西鋁土礦複產進度，運行產能4239萬噸，核心觀點：中性
現貨：西北片堿受檢修及外貿單支撐暫穩。但進口礦替代，目前盤麵升水，華東液堿利潤284（-93）。
利潤：中性燒堿利潤下滑。液氯價格小幅走弱，供應端開工回升；需求端氧化鋁開工提升，越到後期，氧化鋁建成產能10342萬噸，05的波動會越來越大。運行產能8290萬噸（+35萬噸），05多空博弈的焦點在於後麵現貨價格走勢及倉單會有多少 。月差待流動性增加，主要送氧化鋁。1）山東海鹽報325持穩。
需求：中性偏空 1）氧化鋁開工低位：電解鋁建成產能4481.1萬噸，雲南複產節奏緩慢，金泰30萬噸基本實現量產，
期貨：臨近交割月，關注進展。